Siegfried (Benno Fürmann), um jovem e corajoso ferreiro, que não sabe que é o herdeiro de um reino conquistado, torna-se um herói após derrotar o dragão Fafnir, uma grande ameaça para o povo de Burgunds. Sua recompensa é um poderoso anel, mas que carrega uma grande maldição. Além disso, um conflito de interesses atrapalha a sua paixão por Brunnhild (Kristanna Loken), a bela rainha das guerreiras Norse